马化腾在互联网江湖里，过去的腾讯以“仿效、剽窃”著称；现在的腾讯以“投资、并购”闻名。2010年震撼整个中国互联网界的“3Q大战”之后，腾讯渐渐舍弃了“仿效、堵塞”的方针，取而代之以“产卵、对外开放”的战略，之后腾讯大手笔的对外收购，乃是这种战略转型的明确反映。新财富的统计资料表明，腾讯自上市以来，对外收购投资开支总计已多达530亿元（人民币），年报中有透露的投资标的总计多达80个，完全遍及互联网的各个细分领域，而不曾透露的早期项目堪称数倍于此数目。

而这逾530亿元的投资开支中，高达98%发生于“3Q大战”的2010年之后。在国内诸多企业回头过来举步维艰、屡战屡败时，腾讯的海外收购却早已跨越亚欧美三大洲十个国家与地区，可行性奠下了全球化的基础。

通过投资入股的形式，腾讯大大培育着产业链的上下游，以打造出一个以QQ及微信为核心基础平台、全面对外开放的互联网生态圈。2014年6月27日，腾讯发布公告称之为，与58同城达成协议战略投资协议，将出资7.36亿美元（约合45.63亿元）股份58同城发售的股票，交易已完成之后腾讯将持有人其19.9%股权。这是腾讯最近几年大手笔收购的近期一例，也是2014年以来其所大股东的第6家上市公司。

只不过，腾讯的收购行动，在多数时间里都是悄悄展开的，除少数主动或被动曝光外，更好是在狙击中已完成。没豪言壮语，没肆意张扬，但腾讯在收购领域的攻城掠地力度，丝毫远不如高调的阿里。

大鳄狙击，豪抛掷537亿收购虽说腾讯是上市公司，但其对外投资收购的全貌却并不为外界熟知。因为在多数情况下，其收购不道德，并没看清港交所强迫透露的“下限”。港交所对于一项资本交易否必须即时透露，有一个“5%规则”，即：1）交易的资产占到总资产的5%；2）交易资产的盈利能力占到企业总利润的5%；3）交易资产的创收能力占到企业总收入的5%；4）交易资产的对价占到企业总市值的5%；5）交易资产所牵涉到的股份数占到企业总股份数的5%；以上5条只要符合任何一条即为必需强迫透露的交易。

腾讯超大的体量，让其并购标的变得比较“似乎”，因而少有看清“5%规则”的。实质上，腾讯过往所展开的并购中，只有对京东（JD.NSDQ）的大股东，因为超过了“5%规则”而沦为需强迫透露的交易。

对于众多未看清“5%规则”的交易，腾讯对少数金额较小的收购也展开了强迫透露，比如对华南城、乐居、58同城等上市公司的大股东交易，以及对搜狗、大众评论、韩国CJ Game等非上市公司的大股东交易。而即便是年报中，腾讯对于本年度的收购投资下文，也只是选择性地透露，未做一一透露。正因如此，腾讯历年的投资收购下文，对外界来说仍然是个谜。大鳄腾讯对外投资收购总计到底斥资几何？新财富对腾讯历年财报数据展开的汇总统计资料表明，自其上市以来，对外收购投资开支呈圆形大幅快速增长之势，且总计已约537.07亿元之虎。

统计资料表明，2010年是腾讯对外投资收购的分水岭。在此之前，其并购开支没一年多达了4亿元（腾讯上市当年2004年的并购开支堪称为零），但自2010年起，其收购开支必要提高了一个数量级超过32亿元，并且从此一路攀升，及至2014年上半年，其堪称豪抛掷295亿元（图1）。据此计算出来，537亿元的总计投资额中，2010年以前的合计金额仅有占到2%，而2010年之后的合计金额占到于多约98%。为何2010年会沦为腾讯收购的转折年？在非常宽的一段时间里，腾讯的所有产品都偏向于自律研发。

于是乎，互联网行业一旦经常出现某个创意产品，腾讯后脚就不会第一时间研发类似于功能，久而久之之后背上了“剽窃”的恶名昭彰。但是，纵然腾讯树敌颇多，众多业者除了在舆论上声援腾讯，仍然并未有人不敢公开发表向其叫板。直到2010年，江湖人称“红衣教主”的奇虎360创始人周鸿，彪悍地站出来与腾讯公开发表宣战，震撼整个中国互联网界的“3Q大战”由此愈演愈烈。

“3Q大战”虽然最后以工信部插手调停而收场，但此事对腾讯带给的反省是深刻印象的。“3Q大战”之后，腾讯渐渐舍弃了“仿效、堵塞”的方针，取而代之以“产卵、对外开放”的战略。

此后大手笔的对外收购，乃是这一战略转型的明确反映。斥资537亿元，腾讯总计投资了多少项目？新财富对腾讯上市以来历年年报涉及数据展开的辨别表明，腾讯总计投资标的数量多达80个（表格1，页面可看大图）。但可以认同的是，腾讯现实的总计收购数量要数倍于此。

因为即便在腾讯的年报中，也并未对本年度的所有收购一一透露。比如，易迅、开心网、高朋网等金额并远比小的收购个案，腾讯在年报中也并未必要透露其明确名称，而众多初创期项目堪称在年报中完全不见踪影。

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